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撮合制交易

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一、撮合交易怎么撮?

撮合交易,别名“竞价交易”,是目前股票市场上采用的交易方式。买卖双方将委托单提交给市场电子交易系统,当双方的价格满足某一规定的标准时,系统即会将两笔委托单撮合在一起使之成交。

二、撮合交易第一章:集合竞价

集合竞价属于撮合交易的一种类型。在某一规定时间内,由投资者按照自己所能接受的心理价格自由地进行买卖申报,由电子交易系统在此基础上,找出一个基准价格,使其满足三个条件。如下:

1.成交量最大

2.高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的价格

3.与该价格相同的买卖双方中有一方申报全部满足

    这个基准价格就是集合竞价产生的成交价。

目前,沪深两市的开盘价以及深市的收盘价,都是用集合竞价方式产生的。两市开盘时的集合竞价时间为9:15-9:25,共十分钟。前面五分钟,既可以下单,也可以撤单。后面五分钟,只能下单,不能撤单。电子交易系统按照规则撮合所有委托单,从而生成开盘价。

深市收盘价的集合竞价时间为14:57-15:00,其过程与开盘集合竞价后5分钟类似,只不过时间缩成了3分钟。

三、撮合交易第二章:连续竞价

集合竞价结束,证券交易所开始当天的正常交易后,就到了连续竞价登场的时间(连续竞价是另一种撮合交易的类型)。买卖双方提交委托单后,电子交易系统依据“价格优先,时间优先”的原则对之进行排序,大家都要站对顺序,依次交易。

买入价格越高位置越靠前(从高到低),卖出价格越低位置越靠前(从低到高)。如果价格一样,那就按照“先来后到”的原则,谁的委托提交的时间早,谁就排在前面。

沪深两市上午连续竞价的时间都为9:30~11:30,但是下午的连续竞价时间不一样。沪市为13:00~15:00,深市则为最后的集合竞价留了三分钟,连续竞价时间为13:00~14:57。

四、撮合交易第三章:撮合交易

撮合交易要想成交有一个前提,那就是买入价必须大于或等于卖出价。当买入价等于卖出价时,成交价就是买入价或卖出价。而当买入价大于卖出价时,还需要参考前一笔交易的成交价。

如果前一笔交易的成交价低于或等于卖出价,那么成交价就是卖出价;如果前一笔交易的成交价高于或等于买入价,成交价就是买入价;如果前一笔交易的成家价在卖出价和买入价之间,那成交价就是前一笔成交价。

五、撮合交易后记

撮合交易由电子交易系统全程掌控,即快又准,不仅能在短时间内完成大量交易,而且基本不会出错。因为没有人工操作参与其中,在很大程度上保证了股票交易的公平公正。

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