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计算机点评报告：海外进展顺利，关注国内AI商业化进程

泰然健康网
2025-08-12 15:19

　　GPT-5发布，有望带动B端agent加速落地

　　北京时间8月8日凌晨1点的发布会上，OpenAI推出了大型语言模型GPT-5。这一版本首次采用集成模型架构，将根据任务自动选择推理深度，无需用户切换模式，并将在未来一周内分批向包括免费用户在内的所有ChatGPT用户开放。GPT-5在速度、直觉与推理能力上全面提升，并能凭借“氛围编程”（vibe coding）让用户用自然语言生成可运行的软件应用程序。OpenAI官方数据显示，GPT-5在多项基准测试中创下新纪录，包括数学、编程、多模态理解和健康等领域。与上一代相比，GPT-5最大的结构性变化是采用集成模型。这意味着系统将自主判断问题的复杂度，必要时调用更多计算资源进行“深度思考”。

　　在现场演示中，GPT-5根据简单文本提示生成了完整的可运行软件，从界面设计到逻辑功能均由AI独立完成。同时，GPT-5在事实性与安全性上比前代显著进步，当模型不能提供准确信息时，会部分回答+明确解释原因，而不是拒绝回答或者强行输出不靠谱结果。除此之外，OpenAI特别强调了GPT-5在企业级场景的实力——不仅能进行软件开发，还可在写作、健康咨询和金融分析等专业任务中表现出接近专家的水平，有望带动B端agent加速落地。

　　巨头capex上调，算力侧需求持续旺盛

　　近期，北美大厂Alphabet、微软、Meta、亚马逊先后发布最新业绩报告，巨头资本支出保持上涨趋势，AI算力需求持续旺盛。

　　Alphabet在25Q2将2025年资本开支指引从750亿美元提高至850亿美元，主要集中在GPU/TPU服务器与数据中心的扩容；二季度单季资本开支约224.5亿美元，同比增长70%，超过此前市场预期。微软的财报显示，2025财年第四季度AI与云业务持续激增，Azure云服务营收同比增长39%，2025财年的资本开支预计超过1000亿美元，同比增长约14%。Meta的2025年资本开支预计为660亿美元–720亿美元，主要用于AI基础设施建设（数据中心、算力集群等），年度中值比去年上调约300亿美元，反映出公司在AI“超级智能实验室”及全球Titan集群布局上的大举投入。

　　海外应用侧业绩超预期，反映出AI商业化加速

　　以AppLovin、Palantir为代表的海外AI应用软件公司财报超预期，预示着AI商业化加速。

　　聚焦“AI+数字广告”的AI应用领军者Applovin，在AI广告引擎模型AXON大力推动之下，第二季度营收实现12.6亿美元，同比增长17%，超出市场预期。聚焦“AI+数据分析”领军者Palantir第二季度财报数据显示，得益于AI需求激增，公司营收达到10.04亿美元，同比增长48%；净利润达到3.27亿美元，高于市场预期。同时，Palantir上调了全年业绩指引，预计2025全年业绩将到达41.42亿美元至41.50亿美元区间。“AI+语言学习”软件多邻国第二季度实现营收2.52亿美元，同比增长41%，净利润提升至4480万美元，同比增长84%，创历史新高。同时，公司上调了全年营收指引至10.1亿美元-10.19亿美元区间。我们认为，近期海外算力侧需求持续提升，应用侧业绩逐步兑现，反映出AI商业化已取得阶段性进展，建议关注国内AI+教育、医疗、金融等垂类方向及企业级AI agent落地。

　　产业链相关个股

　　1)AI+教育：佳发教育、竞业达、鸥玛软件、新开普2)AI+医疗：润达医疗、久远银海、嘉和美康3)AI+低代码：普元信息、金现代

　　4)AI+电商:光云科技

　　5)AI+数据：拓尔思、海天瑞声

　　6)AI+法院：金桥信息

　　7)企业级agent:汉得信息、鼎捷数智、新致软件、税友股份、赛意信息等

　　风险提示

　　技术迭代不及预期；产品推广不及预期；市场竞争加剧等

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