西麦食品
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西麦食品(002956)休闲食品/食品饮料发布时间：2024-07-24
[Table_Title][Table_Invest]
证券研究报告/公司深度报告买入
燕麦行业领军者，迎来复合燕麦新时代首次覆盖
报告摘要：
[Table_Market]2024/07/23
股票数据
[Table_Summary]
公司在我国燕麦谷物行业中市占率第一，竞争优势正在持续扩大。当前
6个月目标价（元）14.46
我国燕麦片市场已形成西麦与桂格两大头部品牌，众多小品牌竞争力长收盘价（元）12.10
期走弱。公司市场占有率从2014年的15.7%提升至2023年的22.4%，12个月股价区间（元）9.64~15.90
总市值（百万元）2,701.29
并将保持稳健提升的趋势，以日韩市场为参照，公司市占率仍有翻倍空
总股本（百万股）223
间。各品牌形成区域市场割据，桂格和卡乐比以华东为大本营，公司优A股（百万股）223
势市场集中在华南、华北。同时，桂格以纯燕麦片为主，而公司在复合B股/H股（百万股）0/0
日均成交量（百万股）2
燕麦片品类优势显著。
[Table_PicQuote]
历史收益率曲线
公司复合燕麦片增长势能强劲，线上高速成长叠加线下区域扩张。分产
品看，公司纯燕麦产品已进入低速增长期，复合燕麦片持续表现出强劲西麦食品沪深300
增长势头，冷食燕麦片经历了行业调整后于2023年实现企稳回升。公司10%
在抖音等线上平台销售高歌猛进，拉动直营占主营业务比例从2016年的0%
22.35%提升至2023年的41.17%。线下在巩固两大粮仓市场的基础上突-10%
破华东和华中市场，尤其是市场规模最大、竞争最激烈的华东市场，公-20%
-30%
司在经销商布局、人员配置、促销活动等方面集中资源以实现重点突破。
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网址: 西麦食品 https://m.trfsz.com/newsview1673113.html
