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艾森股份IPO募投项目遭质疑壹健康 “绿瘦骗局”屡曝不止丨

泰然健康网
2024-12-08 08:23

凤凰网财经《上市公司研究院》出品

企业动态：

华虹半导体正式登陆科创板

华虹半导体股份有限公司（以下简称“华虹半导体”）于2023年8月7日在科创板正式挂牌，股票代码“688347”。华虹半导体通过此次科创板上市，成为今年迄今为止规模最大的A股IPO。创业板史上第三大IPO。

大冶实业IPO终止

8月4日，因宁波大业园林实业股份有限公司及其保荐人撤回发行上市申请，上交所终止发行上市审核。宁波大业园林实业有限公司（“大业实业”）专注于农、林、园艺灌溉、喷洒工具的研发、生产和销售。其产品主要通过国外DIY超市、百货超市及各品牌商和贸易商销往世界各地。 50多个国家和地区。

惠科股份IPO终止

2023年8月2日，惠科股份申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市审核。慧科股份有限公司（简称“慧科股份”）是一家专注于半导体显示领域的科技公司。主营业务为半导体显示面板、智能显示终端等核心显示器件的研发与制造。

量子IPO终止

2023年7月24日，量子微电子股份有限公司申请撤回发行上市申请文件，深圳证券交易所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市审核。量子微电子股份有限公司（简称“量子微”）采用业界普遍采用的Fabless业务模式，主营业务为模拟集成电路的研发、设计和销售。公司主要产品包括音频SoC芯片和信号链芯片，应用领域包括消费电子、通信、工业控制等。

企业舆论：

艾森股份IPO：营收增速放缓募资项目受质疑

计划2020年登陆科创板的江苏艾森半导体材料股份有限公司（简称“艾森”），两年后的2022年10月披露招股书，正式启动科创板IPO木板。不过，该公司目前仍处于IPO审核阶段，但其募资项目之一已完成主体工程建设，正处于产能爬坡阶段，引发市场关注。

艾森股份报告期内，电镀液及配套试剂中多个产品出现过剩生产。例如，去毛刺液核定产能为480吨。 2020年和2021年，公司该产品产能将分别达到705.62吨和880.52万吨，远超其核定产能；到2022年，该产品产能将下降至418.36吨。在批准的生产能力范围内。报告期内，脱脂剂、脱氧剂、电镀液等主要产品产能始终超过核定产能。

艾森本次IPO拟募集资金71,076.83万元，将用于年产1.2万吨半导体专用材料、集成电路材料检测中心项目及补充流动资金三个项目。具体来说，公司计划于2020年在科创板上市。2020年9月3日，公司董事会审议通过了上市相关议案，确定南通艾森“年产1.2万吨半导体“特种材料项目”是公司的第二个项目。因已发行并上市的募集资金项目上市计划推迟，董事会于2022年6月召开会议，确认两年前的项目继续作为本次发行的募集资金项目并列出。截至目前，该项目已累计投资约1.6亿元。拟于2020年9月经董事会审议后使用募集资金置换。项目所在的南通新工厂尚未完成环保和安全验收。（来源：经济参考报）

芜湖城建赴港IPO：上市前惊喜分红超6亿元。相关施工工地发生两起事故，造成2人死亡。

日前，芜湖城建向香港联交所提交招股书，拟在主板上市，东方证券国际为独家保荐人。资料显示，芜湖城建成立于2015年，由原芜湖市市政工程管理处分拆改制而成，主要从事市政工程及运维服务。受益于股东背景，芜湖城建实现营收稳定增长，但毛利率持续下滑至8.9%。此外，今年前四个月，芜湖城建单一大客户贡献了超过60%的营收，其业务独立性也受到外界质疑。

2020-2022年和2022年1-4月，公司毛利率分别为33.0%、18.7%、9.4%和8.9%。其中，工程建设业务毛利率分别为16.1%、8.5%、6.6%和6.1%，运维业务毛利率分别为50.5%、46.5%、28.0%和31.6% 。尽管运维业务毛利率较高，但其收入占总收入的比重却大幅下降，从2020年的49.1%下降到2023年1-4月的10.8%。建筑业占总收入的比重大幅上升，从50.4%上升到88.8%。 2022年、2023年1-4月，芜湖城建将分别派发股息5.37亿元、9000万元，合计6.27亿元，甚至高于2020-2022年净利润之和。此前2020-2021年，芜湖城建分红均为0。截至招股书披露日，芜湖城建控股股东为安徽中江，持股45%，安徽中江全资控股芜湖市国资委。以此计算，安徽中江仅分红就拿走了2.82亿元。

今年6月，该公司承建的工业园区施工现场发生事故，造成1人死亡。经调查，该工人在高空作业时未系好安全绳，导致其在搬运建筑材料时，不慎从距地面12米克尔的敞开天窗坠落。目前，上述事故仍在有关部门调查中。此外，2021年5月10日，芜湖市城建负责的绿化带施工现场发生事故，造成1人死亡。法院判决，芜湖城建应承担未设置安全警示标志的次要责任，并赔偿其家属15万元；还发生一起工伤事故，芜湖城建通过赔偿与受害人达成和解。（来源：中国网财经）

一健康IPO两次失败，“绿瘦骗局”屡遭曝光

“绿瘦”品牌母公司广东一健康健康产业集团有限公司（以下简称“一健康”）已更名，由中金公司、农银国际发起，以“一健康”名义《数字化健康管理》。在香港上市。据企查查了解，截至目前，一健康已成为83起司法案件中的被告，其中销售合同纠纷案件56起，原告大部分为个人消费者。靠着众多肥胖者对减肥的追求，One Health赚了很多钱。 2020年至2022年，一健康营业收入分别为20.52亿元、17.96亿元、24.23亿元。招股书显示，报告期内，一健康毛利率分别达到67.3%、70.3%、72.5%。

然而OneHealth的净利润却极低。报告期内分别为1.88亿元、-1842.3万元、1.12亿元，净利润率分别仅为9.16%、-1.03%、4.62%。其中一部分来自政府补贴。报告期内，一健康获得政府补贴分别为948.9万元、603.2万元、1148.5万元。净利润低的原因主要是营销费用较高，各报告期分别达到9.18亿元、10.44亿元、14.01亿元，三年合计33.63亿元。其中，仅“互联网流量采购费用”就占到销售费用总额的近70%。不难发现，One Health的销售主要靠“买量”拉动。

2015年12月31日，新华基（现更名为华基健康：000972.SZ）发布重组预案，拟以发行股份的方式收购广东绿手100%股权。标的资产交易价格暂定为15日，广东绿寿合并报表账面净资产为2358.62万元，预计增值率为6284.07%，意味着本次交易的溢价为接近63次。而且，就在半个月前，2015年12月14日，广东绿手被康泰健康增资3001万元收购50%的股份。不出意外，这笔交易引起了市场的轩然大波，深交所也发出了问询函，并连续发出十一条质疑其合理性。随后，重组计划落空。 2020年5月18日，邦杰（002634.SZ）公告称，拟收购绿瘦健康产业集团有限公司（原名One Health，以下简称“绿瘦集团”），交易完成后，公司实际控制人将发生变更。然而，另一次后门尝试仍然失败。 2020年5月29日，邦杰宣布，因交易各方未能在规定时间内就本次重大资产重组核心条款达成一致，本次重大资产重组终止。 2021年2月2日，绿手集团与爱建证券签署上市辅导协议，并向广东证监局备案，但本次上市尝试再次失败。（来源：IPO 洞察）

永臻IPO：客户天合光能低价入股后销售回报率直线下降

7月26日，经过近4个月的等待，上交所披露了永臻股份首轮审核问询意见。在这次回复中，永振股份也出现了很多新问题。招股书显示，永臻股份成立于2016年，主要从事绿色能源结构材料的研发、生产、销售和应用。主要产品包括光伏框架产品、光伏建筑一体化产品（BIPV）、光伏支架结构件。站在光伏行业风口，永臻股份IPO前业绩涨幅惊人。尤其是近三年，得益于光伏产业的大发展，其营业收入复合增长率超过90%。战略投资者的背景不无关系。在业绩快速发展、快速扩张的同时，永振股份多家大客户“低价”入股，大客户天合光能低价投资后销售回报率大幅下降，同比下降三年提升46.73个百分点。

招股书显示，2021年8月，王贤利将其持有的5.63%股份以13.08元/注册资本的价格转让给天合投资、晶澳太阳能、苏州阿特斯三家公司，低于同期增资价格（ 2021年7月15.69元/注册资本）。注册资本（2021年12月每股17.98元），而天合投资和阿特斯投资分别为天合光能和阿特斯的全资控股公司，天合光能、阿特斯和晶澳科技均位列前五名客户之列该公司的。 2022年，这三个客户的收入合计占比将达到71%。

客户低价持股自然引发监管关注。上交所要求雍正解释客户持股价格低于同期增资价格的原因、定价依据及公平性，是否存在采购、销售、履约等相关协议。特殊安排，是否有利益转移和潜在的利益安排。对此，永振股份解释称，2020年底将与天合光能、晶澳太阳能、阿特斯阳光电力三个客户进行融资谈判，2021年初基本谈妥。根据整体估值16亿元，交易总对价以9000万元收购5.625%股权（天合光能、晶澳太阳能、阿特斯阳光电力的交易对价分别为5000万元、2000万元、2000万元）。后期由于客户股东的选择、内部决策流程较长、投资组织者辞职等原因，持股流程较长，要到2021年8月才能完成，因此低于增资价格在同一时期。

不过，比较奇怪的是，2015年和2016年，天合光能和晶澳科技先后与永臻股份合作，应该说彼此比较熟悉，所以历时八个月的决定——制作过程似乎有点太长，难以理解。更令人不解的是，客户天合光能入股后，其销售回款率从2020年的130.41%下降到2021年的93.74%，下降了36.67个百分点，2022年进一步下降至83.68%。，三年直接下降46.73个百分点。此外，为了能够提前还款，永振股份还给予客户晶澳太阳能现金折扣，从而提高其对晶澳太阳能的销售货款回收率，2022年达到105.32%。（来源：汇聚财经）

恒业微晶股东为供应商，相关客户销售额数千万，供应商为零，客户数家

8月4日回复问询的上海恒业微晶材料科技股份有限公司（简称：恒业微晶）拟在创业板上市，保荐人为民生证券。拟募集资金8亿元用于恒业新型分子筛项目。 2023年1月6日，证监会公布了2023年第一批首发公司信息披露质量抽签结果，恒业微晶为上市公司之一。

恒业微晶原料包括原粉、锂源（碳酸锂、氢氧化锂）、基础化工原料（氢氧化钠、水玻璃、氢氧化铝等）、粘结剂（棒粘土）等。各报告期内，直接材料成本分别占公司主营业务成本的73.83%、77.12%和76.47%。报告期内，公司向前五名供应商采购额分别为7,560.55万元、14,730万元、13,890万元，占比分别为58.03%、51.17%、65.73%。上海枫湖贸易有限公司是公司2021年第五大供应商，公司向其采购1998.07万元。该供应商成立于2021年4月14日，2021年社保缴费人数为0。

报告期内，恒业微晶的直接客户包括德国林德集团、法国液化空气公司、美国空气产品公司等国际三大工业气体公司，以及格蕾丝（分子筛行业）、巴斯夫（化工行业）、丹佛斯Danfoss（制冷行业）、美敦力Medtronic（医疗器械行业）、瑞士Airnov（医药包装行业）等下游相关行业的全球龙头企业；国内客户包括杭氧、鱼跃医疗、盈德集团、宝武钢铁集团等下游行业龙头企业。报告期内，公司向前五名客户销售额分别为9,559.57万元、13,620万元、17,870万元，占比分别为42.97%、31.59%、43.47%。其中，上海友力国际贸易有限公司是恒业微晶2020年第二大客户，公司向其销售1623.17万元。该客户系公司实际控制人戴连平之妹戴云控制的公司。

此外，截至招股书签署日，易智科技持有公司100万股，持股比例为1.58%。易智科技为公司2022年第一大客户，公司对其销售收入为4231.41万元，占当期收入的10.29%。上海敏仓科技有限公司为公司2022年第二大客户，公司对其销售收入为4153.09万元。公开信息显示，该客户成立于2020年3月9日，2020年至2022年社保缴费人数分别为0人、2人、3人。陕西雨辰时代智能科技有限公司为公司2022年第五大客户，公司对其销售收入为2739.12万元。公开信息显示，该客户2022年社保缴纳人数为2人。（来源：衡器财经）