首页 > 资讯 > 300146，A股最强长寿股，老龄化红利龙头，300家机构争相布局！

300146，A股最强长寿股，老龄化红利龙头，300家机构争相布局！

泰然健康网
2024-12-13 12:26

老龄化浪潮迅速到来。

当一个国家中65岁及以上的老年人口比例超过7%，这意味着该国已经进入老龄化阶段。

截至2023年，我国65岁及以上的人口达到2.17亿，占总人口的15.4%。

随着出生率持续下降和人均寿命的增长，预计老年人口的比例将进一步上升。

根据国家卫生健康委员会的预测，到2035年，我国65岁及以上的老年人口比例将超过20%，这标志着我们将进入超老龄化社会。

这一现象不仅是一个社会现实，同时也推动了医疗保健行业的需求增长，相关的产业链公司预计将受益。

目前，A股共有6家业务多元化、覆盖面广的保健品公司，包括汤臣倍健、健康元、百合股份、仙乐健康、哈药股份和西王食品。

在盈利能力、成长性和市场份额这三个方面，汤臣倍健的表现尤为出色，其综合实力位居行业前列。

就盈利能力而言，汤臣倍健的毛利率接近70%，连续三年领先行业。

毛利率反映了公司在扣除成本后的盈利能力。

从2019年至2023年，汤臣倍健的毛利率最低为62.82%，最高为68.89%，在六家保健品企业中稳居首位。

高毛利率可能意味着相同产品的更高定价或更低的生产成本。

前者展示了品牌的价值，而后者则展示了规模效应的优势。

汤臣倍健在这两方面都表现出色。

然而，毛利率并非评估企业盈利能力的唯一标准，真正的盈利能力表现在高毛利率和高净利率的结合上。

按净利率计算，汤臣倍健仅次于百合股份，这主要是因为近两年公司加大了品牌建设投入，销售费用的增加在一定程度上抑制了净利率的提升。

就成长性而言，汤臣倍健的经营活动现金流增速高于净利润增速和营业收入增速，正处于快速成长阶段。

对于企业而言，现金流相当于生命线，而利润则是保暖的外衣。在重要性方面，现金流大于净利润大于收入。

因此，经营现金流增速、净利润增速和营业收入增速是衡量企业成长性的关键指标。

在这六家保健品企业中，仅有汤臣倍健和百合股份满足这一标准。

而在这两者中，汤臣倍健在经营现金流净额增速和净利润增速方面均优于百合股份，显示出更强的成长性。

就市场份额而言，汤臣倍健在其业务领域的专注度和市占率均为全国领先。

保健品行业可分为膳食补充剂、运动营养品、体重管理和传统滋补四大类。

其中，2023年膳食补充剂行业规模达2253亿元，在保健品总行业中占比58%，是增长潜力最大的细分市场。

在国内保健品市场竞争激烈，多数企业同时涉足医药制造和流通，只有汤臣倍健长期专注于膳食补充剂的生产和销售，在2018年超越安利等企业，成为市场份额全国第一的龙头企业。

2023年，汤臣倍健在膳食补充剂行业的市场份额为10.4%，明显高于行业第二和第三。

综合比较下来，汤臣倍健在盈利能力、成长性和市场份额方面都表现优越，是老龄化浪潮中最受益的龙头企业。

此外，公司未来的成长潜力巨大，有望成为业绩稳定增长的长寿企业。

从中长期角度看，老龄化趋势、渠道优势和并购项目将成为推动公司成长的三大驱动力。

首先，老龄化的持续推进将对保健品市场产生直接的扩张影响。据统计，2023年65岁及以上的老年人口占比已达15.4%，预计到2035年，这一数字将增至超过20%。这个人群通常是保健品的核心消费者，因此随着老年人口的增加，对保健品的需求也将持续增长。这为保健品行业，尤其是专注于老年市场的公司如汤臣倍健，提供了巨大的市场空间。

其次，渠道优势也是汤臣倍健成功的关键因素之一。目前，中国保健品市场的线上销售占比约为56%，线下占比44%。汤臣倍健在这两个渠道都具有显著优势。特别是在线下，依赖于药店的保健品销售对获得“蓝帽子”认证的产品有较高依赖，而汤臣倍健拥有300多个蓝帽子产品，远超其他竞争对手。这不仅提高了其产品的市场接受度，也加深了消费者的信任。