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汇源投资碧生源大面积撒网？

泰然健康网
2024-12-15 23:10

　　就投资而言，汇源集团最新的动作是入股碧生源。这虽然不是其第一次对果汁以外的板块感兴趣，但大方出资的同时，伴随的却是汇源更加频繁的融资。

　　新金融记者淮纯菊

　　入股碧生源

　　一周前，中国汇源果汁集团有限公司（以下简称：汇源集团）和碧生源控股有限公司（以下简称：碧生源）之间有了新交集——汇源集团入股碧生源，并成为其第二大股东（汇源集团入股碧生源10%）。

　　故事成为事实，是在碧生源准备庆祝公司成立15周年的前一天。

　　“此前，朱董（汇源集团董事长朱新礼）是我的良师益友，给了我很多帮助，而今，我们更近了一步，有了‘血缘’关系。”9月17日，碧生源的董事长兼CEO赵一弘在媒体采访环节这般形容。

　　赵一弘强调，这是他与朱董之间的缘分升级，同时也是企业发展的彼此需要。

　　在被媒体追问“认识多年”为什么现在“牵手”时，赵一弘表示，时间节点没什么玄机，只是，现阶段，碧生源需要汇源，而汇源也认为碧生源“合适”，于是，有了这样一个结果。

　　虽然彼此需要，但考量从来都有。

　　“从财务投资的角度看，碧生源是保健食品领域的佼佼者，也是我国知名的袋泡茶品牌之一，其发展前景看好。从战略合作的角度看，汇源果汁产品和碧生源袋泡茶产品属于同一产业链条，在渠道建设上有优势互补；汇源在全国，尤其是云南地区拥有优质的茶叶基地，在原材料采购方面可以形成互益。在渠道拓展方面，汇源集团与碧生源会共享相应的资源。在种植基地的茶叶种植及原料采购方面，亦计划有具体的合作。强强合作，1＋1大于2，共同做大做强，这是投资的主要目的。”汇源集团官方在给新金融观察记者的回复中就投资初衷、目的及如何合作给出了这样的回复。

　　碧生源做茶，汇源集团做茶饮，被问及碧生源是否会和大多投身大健康事业的药企一样，做“茶饮料”时，赵一弘对新金融观察记者表示，“短期内不会考虑，因为碧生源目前的市场还没有做好，还有很多机会，且碧生源的优势在于袋泡茶。”

　　这与汇源集团的步调几乎一致，“目前尚没有联合推出新的茶饮料的计划。”

　　只是，二者的彼此“需要”并没有得到多数业界人士的认可。“能否扭转其各自的发展困境还很难说。”中投顾问食品行业研究员向健军对新金融观察记者表示。

　　在他看来，碧生源专注健康、减肥类茶饮，汇源则主打果汁饮品，尽管都属健康产品，但是减肥茶饮自带的副作用和果汁饮料之间的纯天然属性相排斥；其次，碧生源的产品多通过药店销售，而汇源走的是商超等普通销售渠道，二者资源互补性并不强。

　　且不说日后二者的合作能否如需要的那般落到实处且执行到位。眼下，并没有走出亏损困境的汇源集团高调“花钱”，又高调“借钱”的行为使业界对此次投资行为更为不解。

　　公开信息显示，其最近一次融资，发生在9月10日。根据合作协议，汇源集团与星展银行（中国）有限公司[微博]将在信用业务、现金管理、企业理财及咨询服务等领域开展战略合作，提供最高达30亿人民币或等值外币的全球综合授信服务。

　　9月初，汇源集团作为借款方与多家银行订立一项信贷协议，贷款额为1.97亿美元，贷款期限为三年；今年7月，其发行2亿欧元信用增级债券；更早些的4月，汇源集团还获得了中国农业银行80亿元授信……

　　对于1.97亿美元的融资，“其主要目的是用于再融资和其他用途，如归还即将到期的债务等。”汇源方面回复称。

　　继续多元化

　　一边融资，一边投资。

　　“实属无奈之举。”在汇源集团积极且频繁融资的9月，向健军对汇源投资碧生源的做法如此评价。同时，他认为，这是汇源集团多元化的另一个层面。

　　一方面，汇源果汁业务遭遇困境，需要进行多元化来寻找新的利润增长点；另一方面，长期的多元化战略也给公司造成了资金压力，需要通过融资来补血，维护公司的正常运营。

　　“汇源集团在主业之外的‘投资’都是为了服务公司的多元化战略。参与中石化[微博]混改，汇源能够获取中石化的渠道资源，入股碧生源，也能丰富汇源的产品线、拓宽利润来源渠道。这些投资最初的目的都是为了提升公司竞争力，谋求长远发展，但是从目前的效果来看，这些投资并未能给汇源带来多大的正效益，汇源业绩依旧处于亏损状态，所以长远来看，这些‘投资’能否提振汇源业绩还很难判断。”向健军称。

　　彼时，为了参与中石化混改，汇源集团不惜砸下30亿元重金。朱新礼也曾对媒体坦言，之所以参与中石化混改，看中的是中石化的销售网络。

　　“可这笔投资在近一年之后的今天，并没能给汇源集团带来看得见的变化。”食品饮料行业一资深职业经理人对新金融观察记者说。

　　 “汇源有很多产品，易捷便利店在全国也有23000多家店铺。两家企业的合作是循序渐进的，汇源的相关产品已经进入部分地区的易捷便利店销售，正在逐渐扩大范围和充实商品。”有关汇源集团与中石化的合作，汇源集团官方如此回应。

　　“以这样的速度，将汇源的产品铺进所有的易捷便利店，将是个长期过程，而那个时候，汇源看中的所谓中石化的销售网络是否还有优势，就不得而知了。”前述职业经理人说。

　　在他看来，汇源集团的问题不在产品，而是不够专注。看朱新礼的公开行程，不难发现，其除了较为关注资本领域，还一直忙于各种项目的投资合作。

　　公开信息显示，汇源集团欲投资的领域有，食品加工、农产品加工、奶牛养殖基地项目、现代农业项目、沙漠生态经济区……甚至，朱新礼还是网信理财（一P2P平台衍化而来，除提供各类优质P2P资产外，也提供契约基金认购，并即将上线货币基金等多种金融产品）A轮投资人之一。

　　这其中，已经在建的东北的奶牛养殖基地项目，原计划于今年6月竣工，但至今没有竣工的消息传出。据媒体公开报道，该项目的总投资在10亿元以上。

　　“汇源集团一直以来都在关注健康产业，为消费者提供营养健康的果汁等饮料食品，同时，汇源集团也在发展养生农业。”汇源集团方面表示。

　　“近期，‘汇源农谷专卖店’成了微信朋友圈中的常客。”前述职业经理人称，参与其中的汇源员工，会在自己的朋友圈中发布专卖店的微店网址，该微店中，销售的大多都是汇源集团中知名度不及汇源果汁的产品。

　　新金融观察记者在一微店链接中看到，店中所售产品并不丰富，有粉丝、鱼罐头、核桃、蜂蜜、酒，甚至家用碾谷机，饮料产品很少，只有两款果汁产品。不仅如此，该微商项目正在开展加盟事宜。

　　据一位对汇源农谷加盟有所了解的业内人士称，该项目是汇源集团连同有互联网运作经验的第三方公司共同搭建的一个平台。会通过招募加盟商的方式，来实现部分汇源农产品的销售。

　　如果将诸如投资碧生源之类看作是汇源集团非主业多元化的表现，那么其在农业板块的积极布局，也算是与主业有着密切关系的多元化了。

　　向健军认为，汇源集团期望通过农业板块的布局打造一条从果园到消费者手中的完整产业链，从中国食品行业的发展趋势来看，汇源这种战略思维并没有错。“农谷”的加盟和微店的推广是汇源为了提高产业链运营效率而作出的努力，有望成为汇源下半年的业绩带动点。

　　再言下半年

　　事实上，带动或者提振汇源集团下半年的业绩，也是汇源集团官方对汇源农谷的期许——“汇源农谷及微店，都是汇源新的商业模式的探索和尝试，希望能对汇源下半年整体业绩的提升有所贡献。”

　　而汇源集团的期许不仅仅针对汇源农谷，还涉及整个汇源。

　　8月底，汇源集团发布2015年上半年财报。财报显示，汇源集团上半年营收25.81亿元，同比增长31.3%；亏损9765万元，去年同期则盈利2049万元。

　　“汇源上半年的亏损，主要是股市剧烈变动引起的，亏损是因为可转换债券亏损1.1亿元。”汇源集团官方表示，2015年上半年，汇源各项指标均向好，销售额增长31.3％，毛利润率也提升4.6个百分点，但因可转换债券1.1亿元的亏损，而造成净利润出现9765万元的亏损。下半年不会再出现可转换债券巨额亏损的情况。整体状况都在好转。

　　在汇源集团就上半年业绩说明会上，汇源集团的高管公开表示，为了提振销售，汇源已布局包括了在天猫[微博]、京东、一号店等主流电商平台建立营销矩阵，并与饿了么、美团等外卖平台达成战略合作。汇源果汁目前在全国布局1507家营业所，覆盖了全国95.9%的地级市，以及70.2%的县级市，每一个营业所都是汇源的互联网+配送站。

　　一个不容忽视的现实是，在其业绩趋好的同时，今年上半年，汇源集团的成本增加了22.6%，与此同时，汇源集团还对部分果汁产品采取了降价行为。

　　对这一看似矛盾的行为，汇源集团官方表示，汇源2015年上半年销售收入增加31.3%，成本增加22.6%，这是很正常的，同时，汇源的毛利率已由去年同期的29.4%增加4.6个百分点，至2015年上半年的34.0%。至于对部分果汁产品采取降价，是公司拓展市场所采取的措施之一，主要通过向消费者让利，达到促进销售的目的。

　　汇源集团方面也承认，今年上半年，汇源并购的三得利品牌下的业务第一次并入报表，三得利的销售业绩对其他品类的增长有贡献。

　　但实际上，在汇源一心向前的同时，许多汇源的老问题依旧没能解决。其与经销商之间的矛盾，而经销商与营业所之间因为利益而产生的各种冲突，依然存在，据新金融观察记者获悉，今年上半年，仅营业所破坏经销商办公场所的事件就发生了好几起。

　　而今年上半年，营业所也经历了一轮新调整。而此轮调整也不是营业所上马以来的第一次调整，“汇源的营业所建设，本身就是汇源为适应市场发展而采取的新的探索，必然会根据其发展态势作出相应的调整。”对于较为频繁的调整，汇源集团官方表示。

　　在其看来，这正如中国的经济改革，不可能一蹴而就，而是以“摸着石头过河”的方式去探索、开拓。汇源鼓励销售模式、销售渠道的创新和改善，改善无止境。

　　不论是公开表示还是面对媒体的追问，汇源集团均对下半年的业绩表现出了较强的自信。可是，“在汇源果汁销售好转的同时，支出也在大幅度提升，其他新品都表现不佳，销售渠道的升级也没能转变销售不力的现状，汇源下半年能否扭亏还很难说。”向健军说。

　　近日，经销商间流传的最新消息是，国庆节后，汇源集团将对旗下高浓度果汁进行调价。如果传闻成真，那对汇源而言，唯一不变的，就是变了。