奈雪的茶：高端现制茶饮龙头，“第三空间”打开增长新空间
（原标题：奈雪的茶：高端现制茶饮龙头，“第三空间”打开增长新空间）
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除夕当天，奈雪的茶向港交所递交招股书，冲刺“新茶饮第一股”。凭借出众的产品以及独特的店面设计，奈雪的茶通过用户朋友圈以及社交媒体的传播，很快成为高端现制茶饮的代名词之一。可以看到，奈雪的茶每到一地开店，总能吸引拥趸无数。然而，随着行业竞争的加剧，产品同质化越来越严重，网红店又能否一直红下去?随着门店数量的快速扩张，奈雪的营收也不断创出新高，然而，公司却一直处于亏损的状态。那么后续公司又能否一改现状实现扭亏?
国内高端现制茶饮龙头，爆款产品加速获客
根据披露的财报情况，从收入来看，2019年公司实现收入25亿元，同比增长130.2%，2020前三季度实现收入1.1亿元，同比增长20.8%;从利润来看，由于公司目前仍处于快速扩张期，受新店爬坡期影响，叠加本身融资成本及其他固定成本拖累，2018、2019年净亏损为6972.9、3968.0万元。
2020年受疫情影响，公司业务尤其上半年影响显著，且新店也基本在2020年6月后才逐步开业，对2020年全年贡献也相对受制。但尽管如此，2020年前三季度，公司净亏损2751.3万元，较去年同期减亏，剔除优先股东利息费用等因素影响后调整后业绩448.4万元，成功实现扭亏为盈，说明公司在疫情下的韧性仍然突出。毛利率方面，2018-2019年公司毛利率整体在63-65%之间波动。其中茶饮毛利率约在65-70%左右，高于烘焙类产品毛利率。2020年受疫情影响，前三季度毛利率相较2019年同期下降2.6pct。后续随着疫情影响完全消除，叠加公司规模扩张后对上游供应链的不断整合，预计毛利率水平有望稳中逐步提升。
聚焦社交场景，着力打造“第三空间”
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