诺辉健康牵手Prenetics，中国早筛行业一次现象级出海合作 市场低迷期，中国医药行业仍在砥砺前行，海外远征军队伍不断扩大。5月23日，国内早筛龙头 诺辉健康 与全球领先的基因检测公...
市场低迷期，中国医药行业仍在砥砺前行，海外远征军队伍不断扩大。
5月23日，国内早筛龙头诺辉健康与全球领先的基因检测公司Prenetics达成重磅协议：
双方将联手在香港、澳门以及东南亚等地区，推广结直肠癌早筛产品常卫清，第一站是香港。
这是两家志同道合企业之间的紧密相拥，更是中国早筛行业一次现象级出海合作。
常卫清是第一个踏上出海之路的早筛产品。对于整个行业来说，先行者在商业化路径上的成功探索，势必会成为标杆，这也将有助于让全球更充分认识中国创新力量。
那么，我们该怎么理解诺辉健康这一次的战略选择？常卫清出海会成功吗？
1、早筛出海第一人
新兴赛道的崛起，使得一批新生代公司走向前台。
这些公司面临的发展机遇，前所未有。一面是蓬勃向上的国内市场，一面是前途广阔的海外市场，不仅是大家熟知的欧美，还包括东南亚等地。
早筛市场便是如此。根据Frost & Sullivan报告，到2030年，东南亚市场结直肠癌早筛市场规模可达27.87亿美元；香港地区也可达2.85亿美元。显然，这一次诺辉健康选择进军的香港、东南亚正处在爆发前夜。
至于爆发原因，也不难理解。其一，任何一个地区，随着经济水平的发展，民众的健康需求将持续增加。再加上政府的支持，例如，香港卫生署早就开始资助肠癌高位人群免费检查。
肿瘤的早筛早检非常关键。早期癌症不仅治愈率较高，也能节省不少医疗开支。在香港I期结直肠癌的医疗费用约为1.7万美元，而IV期则为4.5万美元。
其二，医疗资源紧缺+昂贵，留给早筛产品充分崛起空间。无论是香港还是东南亚地区，人口密度大，公立医疗资源很紧缺；私立医院，肠镜检查价格很高，普通群众根本承受不了。如下图所示，部分诊所的肠镜价格，至少为7800港币。
香港部分诊所肠镜检查费用
而结直肠癌早筛产品不仅性能突出，简单易用，价格更远低于肠镜。常卫清国内定价不到2000元人民币。
其三，并不缺的支付能力。你可能会有疑惑：香港有钱不需要质疑，东南亚呢？
虽然大多数东南亚国家，总体支付能力不强，但在大人口基数下，有支付能力的高收入人群也非常可观。
这在房地产市场有所体现。2022年4月，越南胡志明市“平民”级的商品房价格逼近1.7万元/平，联排房起步价5.7万元/平。
其中可能有炒房因素，但最根本的还是越南经济正快速发展。如下图所示，在过去几年，越南收入水平增长数据相当可观。
越南收入水平增长情况
趋势还将延续。亚洲开发银行预测，2022年越南经济增长将达6.5%，还有一些投资公司更是预计将达7.5%。
另外，根据Knight Frank最新报告：未来5年，越南超级富豪增长率为26%，中产群体也在不断扩大。我们可能要刷新对东南亚市场的认知了。
简单来说，香港、东南亚早筛产品的增长逻辑，就是市场有需求且有支付能力。
雷军说过，三流企业做事，二流企业做市，一流企业做势。顺势而为不仅是互联网企业通向成功的必修课，生物科技行业亦是如此。
越来越多希望登上国际舞台的潜力选手开始行动。诺辉健康顺势成为早筛出海第一人，带着常卫清吹响了国内早筛行业出海的号角。
2、好产品才是硬道理
机会是留给有准备的人的。同样，广阔的海外市场也并非所有人都能分享到。
过去一年，不断折戟的创新药出海之旅，让市场情绪悲观。但实际上，大部分失败的案例，本质是产品层面的问题，而非出海逻辑有误。
好产品，必然会走向全球市场。这是创新药及早筛出海成功的必要条件。
天境生物的CD47、万泰生物的2价HPV疫苗已经证明了这一点。而Prenetics之所以选定诺辉健康为其早筛合作伙伴，也是因为常卫清的硬核属性，这在其性能层面得到凸显。
具体来看，常卫清灵敏度达95.5%，而精密科学的大肠卫士为92.3%；常卫清的NPV值达99.6%，漏检率微乎其微。
并且，这些临床数据是基于前瞻性大规模多中心临床试验得出的。早筛临床种类很多，包括前瞻性、回顾性等，其中前瞻性研究最符合现实生活，含金量也越高。
也正因此，常卫清获《中国结直肠癌筛查与早诊早治指南(2020，北京)》、《2021版CSCO结直肠癌诊疗指南》、《中国肿瘤整合诊治指南(CACA)》三部指南推荐，是唯一纳入所有三部国家级指南的产品。
更重要的是，常卫清不仅是中国首个且唯一一个获得NMPA批准的癌症早筛产品，还是全球范围内唯二的获证产品。
对于早筛行业，产品性能+先发优势至关紧要。核心在于，当前行业处于发展早期，一款产品性能突出的产品，若有先发优势，将在市场上建立“黄金标准”。
类似于创新药领域的first in class产品上市后，其它产品都会变成me too，不可避免的需要与前者比较，商业化难度会大幅增长。
让后来者很难轻易逾越，对其商业化自然益处多多。
可以看到，在获批上市的第一个完整年度，常卫清计入收入的销量为14.45万人次，在没有医保支持的情况下，已超过大肠卫士同期表现；2021年，常卫清收入逼近亿元大关，达到9721万元，收入规模是2020年的2.7倍。
显然，Prenetics也希望在香港及东南亚等地复制常卫清国内的表现。
如果说，市场广阔及产品实力是诺辉健康出海的底气，那么，Prenetics的商业化助力则让其出海更具看点。
3、等待下一个王者
正如前文所说，出海是顺势而为，同时也是为了追赶。国内生物医药行业起步较晚，与美国差距较大，这在市值层面也有所体现。
目前，海外医药巨头市值普遍千亿美金，国内市值最大的恒瑞医药不过300亿美金；早筛领域，精密科学近百亿美金，诺辉健康仅75亿港币。
差距，同样意味着机会。
就拿诺辉健康来说，经过这几年的耕耘，公司在国内的渠道实力强劲，此次与Prenetics的合作，也将彻底打开想象空间。原因在于两点。
其一，海外早筛竞争并不激烈。上文提及，全球范围来看，除了精密科学的大肠卫士，只有诺辉健康的常卫清获批上市。目前，精密科学并未涉足亚洲市场，这也意味着常卫清在香港及东南亚等地，暂时没有竞争对手。
其二，Prenetics实力不俗，这也是很关键的一点。在香港的朋友，或许或多或少都知道Prenetics。因为它是香港、英国等地区最大的核酸检测机构，类似于大陆的金域医学。
说起来，Prenetics与诺辉健康的合作，还是一个“富二代”不愿躺平的故事。因为核酸业务，Prenetics手握丰富的渠道、政府、企业资源，本着不浪费的原则，自然希望转型往更有前景的领域扩张，比如早筛。从这个角度来说，常卫清在香港、东南亚的起点就很高。
更重要的是，Prenetics接下来的业务拓展，还有豪门“香港新世界”的支持。5月份，Prenetics在纳斯达克上市的途径是SPAC，壳主体“Artisan”的拥有者，正是新世界发展有限公司主席郑家纯长子郑志刚。
在医疗领域，2013年郑志刚就曾联合百汇医疗组建港怡医院，2018年进军医养市场。上市时，Prenetics便表示，希望与郑志刚的生态系统，产生显著的协同效应。
新世界在香港，乃至东南亚的地位想必不用多说。这势必有助于诺辉健康的业务扩张，抢占海外早筛市场制高点。
全球共振，大势所趋，生物医药是永远的朝阳产业，创新产品更是前景无限。精密科学之后，又一个早筛巨头正在起势。未来，我们也将拥有自己的跨国王者。@今日话题 @雪球达人秀 $诺辉健康-B(06606)$
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