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一文读懂：健身器材龙头企业英派斯（002899.SZ）近年来的“健康意识的崛起”、“身材焦虑”促使更多人向健身行业投入，体育健身消费占可支配收入比例逐渐升高。根据灼识咨询，2...

泰然健康网
2024-12-25 13:16

近年来的“健康意识的崛起”、“身材焦虑”促使更多人向健身行业投入，体育健身消费占可支配收入比例逐渐升高。

根据灼识咨询，2021年中国健身市场规模为7866亿元，健身人数（指每周参与两次以上的健身人士）为303万人，但对比欧美同期渗透率仍然处于较低水平，其中健身房会员渗透率中国仅为3.2%，远低于美国的23.5%与欧洲的9.5%，市场潜力较大，预计2026年中国健身人群渗透率将达到29.3%，健身人群规模将超过4亿人。

从供应端看，中国是健身器材制造大国，产品主要销往国外。我国健身行业发展晚于海外市场，本土健身器材企业的技术水平相对较低，产品附加值较低，品牌效应较弱。长期以来，我国大部分健身器材厂商主要都是以委托加工和贴牌生产的方式参与国际市场竞争。另一方面，从生产供应的角度来看，亚洲地区凭借劳动力等成本优势，吸引欧美等发达国家的健身器材生产商逐渐将生产地向亚洲转移。根据Frost & Sullivan，中国是健身器材最大的制造国，生产的健身器材在国际市场上所占份额接近50%。

国家出台政策促进全民健身，完善体育设施，推动健身器材行业发展。2021年，《全民健身计划（2021－2025年）》落地，提出要新建或改扩建2000个以上体育公园、全民健身中心、公共体育场馆等健身场地设施，补齐5000个以上乡镇（街道）全民健身场地器材，配建一批群众滑冰场，数字化升级改造1000个以上公共体育场馆。体育总局发布关于认真贯彻落实《全民健身计划（2021-2025年）》的通知，要求各级体育行政部门按照《全民健身计划》的要求开展《全民健身实施计划》研制工作，并于2021年底前全部出台。政府加大全民健身场地的设施完善和器材补给，有望推高国内健身器材的需求，有利于健身器材行业进一步发展。

过去十年间，受消费者观念转变、国内体育产业政策激励以及健身器材企业生产研发能力提高等因素影响，叠加国际健身器材行业发展的推动，国内健身器材市场规模总体保持增长态势。

本篇文章就和大家来分析健身器材龙头企业英派斯（002899.SZ）。

一、公司主营业务及主要产品

（一）主营业务

英派斯（002899.SZ）是一家专注于全品类、多系列健身器材开发制造及销售、品牌化运营的知名厂商，致力于为满足消费者多样化的健身需求，提供兼具功能性、智能化与安全性的各式健身器材。

以自主品牌产品为基础，公司已在国内初步建立起经销和直营相结合的全国销售网络，覆盖34个省级行政区。同时，公司已成功将IMPULSE自主品牌打入欧洲、亚太等多个国际市场。公司亦通过OEM/ODM模式为PRECOR、BH等国际知名健身器材品牌代工生产健身器材。

（二）主要产品

英派斯（002899.SZ）针对不同的目标客户群设计并推出丰富的产品组合，现已拥有多条功能、价格差异化区隔的产品线。依据产品及客户定位、功能以及使用场景的区隔，公司产品主要分为商用产品、家用产品、户外产品等类别，可以为各类用户提供多品类、成系列、一站式的健身器材整体解决方案，亦能覆盖广泛家庭用户差异化的需求。具体产品如下表所示：

二、公司发展历程

英派斯（002899.SZ）是国内健身器材行业首家主板上市企业，创立于1991年，于 2017 年 9 月登陆深交所。

2023年，是英派斯“二次创业”元年，让传统产业焕发生机。

三、公司经营情况

英派斯（002899.SZ）2013-2019年营收入复合增速8%，保持稳健增长；2020年以来受全球公共卫生安全事件影响，全球商用产品市场受到负面冲击，居家健身需求迅速上涨，但公司业务收入以商用为主（2019年收入占比77%），因此公司业务受到较大影响。伴随线下场景的恢复，商用健身器材需求不断改善。

2023年是英派斯（002899.SZ）“二次创业”元年，公司领导班子深度优化业务结构、重塑业务单元。2023年5月，公司参加了第40届中国国际体育用品博览会，并在现场展示公司推出的数字化产品及其配套的更高品质服务，向各界传达了管理层在“二次创业”中勇于自我革新的信念与态度，全面推进数字化产品方案的服务和运营管理平台的快速高质量发展，创新驱动传统产业向网络化、智能化、绿色化转变。2023年11月17日，公司参加了2023粤港澳大湾区国际体育博览会暨24届广东国际体育用品博览会，展出了智慧健身房解决方案，该方案被市场端视为创新驱动传统产业向网络化、智能化、绿色化转变的典型。

在“二次创业”进程中，公司坚持“稳中求进、变革创新”的工作基调，加强自身建设，发挥示范带头作用，全面推进公司各项工作并取得显著成效：国际销售OEM/ODM业务与自主业务两大板块共同发力，有机配合、稳步推进，实现业绩逐年上升；国内销售六大独立业务板块已初具规模，板块之间协同联动效应凸显，资源整合利用能力进一步加强。

2023年，英派斯（002899.SZ）实现营业收入8.95亿元，同比增长8.56%，实现归属于母公司股东的净利润8,816.41万元，同比增长34.26%。

分业务来看，2023年，公司实现国外销售收入6.55亿元，同比增长6.70%，占公司营业收入比例为73.12%，成绩亮眼。其中：公司OEM/ODM出口业务实现收入3.69亿元，同比增长-4.56%，占公司营业收入比例为41.18%；自主产品出口业务实现收入2.86亿元，同比大幅增长25.85%，占公司营业收入比例为31.93%，自主产品出口成为重要增长驱动力。公司国内市场业务实现收入2.41亿元，同比大幅增长13.96%，占公司营业收入比例为26.88%。

今年3月，公司携数十年设计研发积淀，更高质量生产制造水平，亮相IHRSA 2024美国展，与全球客商共话健康新未来。4月，公司携众多新品精彩亮相FIBO 2024，为全球客商带来一场集智能、绿色、高端的健康科技盛宴。5月，公司参加第41届中国国际体育用品博览会，以“科技赋能经典成就健康之道”为参展主题，呈现新时代健康科技之美。

2024年上半年，英派斯（002899.SZ）实现营业收入5.72亿元，同比增长44.71%，实现归属于母公司股东的净利润5,116.45万元，同比增长37.98%。

分业务来看，2024年上半年，公司实现国外销售收入4.48亿元，同比增长50.82%，占公司营业收入比例为78.31%，成绩亮眼。其中：公司OEM/ODM出口业务实现收入2.50亿元，同比大幅增长43.03%，占公司营业收入比例为43.69%；公司自主产品出口业务实现收入1.98亿元，同比大幅增长61.96%，占公司营业收入比例为34.62%，自主产品出口成为重要增长驱动力。公司国内市场业务实现收入1.24亿元，同比增长26.24%，占公司营业收入比例为21.69%。

英派斯（002899.SZ）在截至三季度的收入达到8.96亿元，同比增长36.09%，实现归属于母公司股东的净利润8,731.38万元，同比增长20.18%。商用产品占公司产品份额的90.30%，同比增长38.75%。从区域来看，国内市场增长5.64%，外销同比增长46.16%。

2024年10月18日，英派斯（002899.SZ）发布正式公告，宣布公司与李未可的AI眼镜达成合作意向。与李未可的合作分为两个方面，第一是对李未可科技公司的股权投资，该笔股权投资主要支持李未可现有产品线换代升级，包括Chat系列智能AI眼镜，S系列一体式AR智能眼镜，功能涵盖AI语音交互、动态实时翻译、导航、拍摄等，满足室内、户外全场景使用需求。第二是与李未可科技公司等成立合资子公司。合资子公司主要针对运动、健身等场景定向开发运动类AI眼镜，丰富英派斯现有家用产品线。英派斯将与李未可共同打造兼具智能化与场景模拟能力的运动类AI眼镜，为用户提供智能化、个性化、精准性、趣味性的运动辅助功能。

李未可科技专注于研发新一代智能眼镜，创始人茹忆是前阿里人工智能实验室硬件终端总经理、天猫精灵产品总经理、前小米电视合伙人及副总裁，企业主要合伙人均为来自科技与互联网企业的中高层，有大量人工智能与智能硬件的经验。李未可科技成立于2021年10月，打造了名为“李未可”的AR科技潮牌及同名虚拟IP形象。三个月后，2022年1月，李未可科技拿到了字节跳动的融资，投资后字节跳动持股20%。李未可科技于2022年10月推出了自家首款消费级双目AR眼镜Meta Lens S1系列，于2023年推出了户外场景使用的Meta Lens S系列眼镜，2024年为可穿戴设备推出了WAKE-AI模型，同年4月推出了具有开创意义的AI智能眼镜—Meta Lens Chat，为用户提供更自然的交互和超拟人的情感陪伴。

四、估值分析与投资建议

基于风控合规原因，本章节内容不公开发布。

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$英派斯(SZ002899)$ $博士眼镜(SZ300622)$ $润泽科技(SZ300442)$