首页 > 资讯 > 父凭子贵之华邦健康第一篇：基本面分析 $华邦健康(SZ002004)$ 名字一看就是个医药或医疗公司，实际细看一下才发现这就是个万花筒，更像一家投资公司，...

父凭子贵之华邦健康第一篇：基本面分析 $华邦健康(SZ002004)$ 名字一看就是个医药或医疗公司，实际细看一下才发现这就是个万花筒，更像一家投资公司，...

泰然健康网
2024-12-31 02:12

$华邦健康(SZ002004)$

名字一看就是个医药或医疗公司，实际细看一下才发现这就是个万花筒，更像一家投资公司，应该改名叫华邦投资才对。

医疗医药股一直都是机构扎堆才对，但华邦今年之前明显不太受重视，最近的券商研报还是16年西南证券出的几份后到现在都没有一家券商研报，之前现场调研也极少，今年4月份开始机构现场调研才比较频繁，特别是9月份已有4份现场调研活动表了，现场提问最多的也是关于凯盛和颖泰。

确切的说就是 $C凯盛(SZ301069)$ 的创业板上市（氯化亚砜龙头，锂电池制造原材料）和 $颖泰生物(NQ889001)$ 准备第一批转板 #北交所# ，锂电材料 + 北交所这两个双热点把华邦健康拉到了大家视线。

健康医疗以外股权投资部分

1农化类

“颖泰生物”，即将在北交所上市，当前在新三板创新层市值86亿，转北交所保守增加50%吧，最新持股54.44%。

现价86亿*54.44%=46.78亿

增加后 86亿*150%*54.44%= 70.23亿

另外，公司投资了近14亿元持股20%的Albaugh公司，草甘膦全球第二，2019、2020年出现却亏损，2021年草甘膦大幅涨价，应该不会再亏损，这部分保守按打对折7亿估算。

2 新材料类

凯盛新材，氯化亚砜全球龙头，创业板上市发行价5.17元，市值21.77亿，持股市值9.69亿；现上市疯炒中，最高价36.86，高点杀1半 18.43元，市值77.59亿，持股市值34.54亿

3 旅游类

丽江股份估值处于谷底，现市值31.82亿，华邦直接持股14.26% 间接持股 7.14%，合计持股 21.4% ，持股市值 6.8亿

培育中的 秦岭旅游还未上市按上市后 5亿市值算，持股60%，持股市值3亿

小结：主业外投资收益保守估算 46.78+7+9.69+6.8+3= 73.27亿增加后估值 70.23+14+34.54+6.8+3=128.57亿二、大健康主业部分

1 原料药及皮肤药研发

公司药包括自产（华邦、新马）和代理（百盛药业），营收占总营收的26%，利润占总利润的52.3% ，21年按6亿净利润算，6亿*52.3%=3.14亿，行业平均动（静）态PE45倍以上，华邦20倍附近。

保守点就按20倍算， 3.14*20倍 = 62.8亿，按行业平均45倍算 3.14*45倍 = 141.3亿

2主业成长性看点：

新建成的四川温江基地、重庆水土基地，产能比原来扩大4-8倍，可以做CDMO

另外，汉王医药正在上市辅导

4家医院，2家在国外，疫情期间处于亏损。北京华生康复医院刚营业

玛恩皮肤：公司有医院、皮肤药等资源，开展皮肤医疗美容得天独厚，目前已有30多家连锁，计划2年开300家。按调研公司回复，省级店每年营收4000万元，县级店每年营收1000万元，开店2年就可盈利，盈利约15%。

投资的生命原点，是河北省唯一干细胞库，公司质地不错，预计可尽早上市。

投资的普瑞金生物，公司拥有全球唯一融合细胞药物与纳米抗体药物的生物药研发平台，目前已取得阶段性研发成果，CAR-T CD19产品已成功治愈数十例复发且难治类白血病患者及恶性淋巴瘤患者，拟港股IPO。

总结：就明面上的投资收益+主业医疗健康，其它暂不算保守市值： 73.27亿+62.8亿= 136.07亿，对应股价 6.87元预期市值：128.57亿+ 141.3亿 = 269.87亿，对应股价 13.63元医美要是能给点力，最少可以多加200亿以上，个人合计给 500亿的预期，对应股价25.25块，预期3年内吧。最大看点：皮肤会不会成为像眼科，牙科那样的黄金赛道，玛恩皮肤诊所能不能和公司的医，药协同，在这条赛道上跑出来，如果跑出来，光这一块，给个1000亿都不过份。爱尔眼科通策医疗缺点：投资是把小能手，但主业当前还不够突出，希望公司还是更多的聚焦主业，把医疗健康做大做强，大健康才是真正的康庄大道。

（以上均为个人观点，不对他人负责）

#雪球星计划# #雪球星达人#