三年亏损4.76亿元的健康之路赴港上市，掘金数字健康万亿市场
港交所近日披露，健康之路递表港交所主板申请上市，建银国际为独家保荐人。
（健康之路招股书）
根据弗若斯特沙利文的资料，按截至2022年12月31日公司平台上的注册个人用户数目来计算，健康之路经营着中国最大的数字健康医疗服务平台之一。作为中国健康医疗服务数字化的先驱，公司自2001年起为个人用户提供数字健康医疗服务。于2015年，公司亦开始为企业及机构提供企业解决方案及数字营销解决方案。在过去的20年里，公司一直参与中国健康及保健行业的重大数字化转型，驱使公司的业务发展壮大。
健康之路的服务及解决方案是为了赋能中国数字健康及保健行业的关键行业利益相关者而开发的。该等行业利益相关者主要包括
(i)个人用户；
(ii)企业及机构，如医药公司、医院、保险公司及地方卫生部门；
及(iii)医生。对于个人用户，公司主要提供数字健康医疗服务，以便更轻松地管理彼等的健康及保健。
对于企业及机构，健康之路主要为彼等提供企业解决方案及数字营销解决方案，以提高彼等的运营效率。公司亦引进医生参与，在公司的平台上发挥关键作用。用户可通过健康之路手机应用程序、医护网、公司的微信公众号及微信小程序等多个渠道触达公司的健康之路平台。
财务数据方面，招股书显示，2020—2022年（以下简称“报告期”），健康之路的收入分别为1.87亿元、4.31亿元、5.69亿元，2021年、2022年收入同比增速分别为130.5%、32.02%，增速快速下降。净亏损分别为0.65亿元、1.55亿元、2.56亿元，三年亏损合计4.76亿元。毛利率也出现下滑，报告期内分别为60.3%、40.2%及43.2%。
IPO前，张万能通过丰基持股14.35%，通过顺康创投持股28.94%，通过普康持股10.42%，累计持股占比53.71%。此外，百度持股13.26%，陈勇持股为11.05%。
根据弗若斯特沙利文的数据，中国数字健康及保健的市场规模由2017年的人民币861亿元增加至2021年的人民币3,226亿元，2017年至2021年的复合年增长率为39.1%；预计将由2021年的人民币3,226亿元增长至2025年的人民币10,071亿元，2021年至2025年的预计复合年增长率为32.9%。根据弗若斯特沙利文的数据，预期该市场规模将于2030年进一步达到人民币2.6万亿元。
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