近日，健康之路有限公司第三次递交招股书，试图在港交所上市。创始人张万能的资本野心再次显露无遗，但在互联网医疗企业普遍遇冷的大环境中，这样的冲锋显得尤为尴尬。过去三年内，健康之路持续亏损，财务数据显示其面临的挑战并不轻松。
健康之路成立于2001年，最初以福州人人健康的名义推出在线挂号服务，开创了福建地区的医疗便民新模式。然而，随着市场的不断变化，公司在其发展历程中经历了诸多挑战。根据招股书数据，健康之路的月活跃用户从2021年的千万级别骤降至仅350万，付费用户则从80万降至20万。这一变化无疑反映了其面对市场竞争加剧和用户流失的困境。
在公司业务结构方面，健康之路的主要收入来源分为健康医疗服务和企业服务及数字营销服务。2024年上半年，健康医疗服务收入为1.23亿元，仅占总收入的20.1%；而企业服务和数字营销服务的收入达到4.89亿元，占总收入的79.9%。由此可见，健康医疗服务的收入比重正在逐年下降，市场需求似乎未能跟上其扩张的步伐。
尽管健康之路的营业收入在近年来有所增加，但亏损依然频繁出现。2021年到2024年上半年，公司年内亏损从1.55亿元增至0.57亿元。招股书中提到，亏损主要是由于赎回负债的变动造成的，这一非现金项目的复杂性使得投资者对公司的真实财务状况产生疑虑。
张万能的商业理念及其背景也为健康之路的发展提供了独特的视角。作为互联网医疗的先锋，张万能在看病难、排队难等问题上深有体悟，推动了公司两次资本战略投资的成功。因此，尽管市场充满挑战，但张万能和健康之路依旧在探索新的业务增长点。
在未来的发展计划中，健康之路表示将利用上市融资扩展健康医疗服务业务，尤其是在高需求的三级医院附近建立特药药房，扩大现场健康助力团队等。同时，公司还计划通过战略投资或收购来加强自身的市场地位。这样的扩展策略是否能够成功，依然是一个需要持续关注的焦点。
从投资者的角度来看，健康之路的上市或会提供短期的市场机会，但更需对其营收和盈利能力的持续改善持谨慎态度。从行业来看，随着政策监管愈加严格，竞争加剧，互联网医疗的未来走向也将面临更大的不确定性。
对于那些考虑投资健康之路的投资者，建议在做出决策前，应对公司的财务健康状态、用户增长趋势及市场竞争环境进行全面而细致的评估。尤其是在当前风险加大的市场环境中，掌握适当的风险控制和止损策略尤为重要。这不仅能保护投资利益，也能够帮助投资者在动荡的市场中保持冷静。
整体来看，健康之路的上市能否成功，关键在于它如何应对持续的亏损、用户流失及市场信心的考验。而对于投资者而言，保持警觉，未雨绸缪，或许能在此一波股市浪潮中获得可观的回报。返回搜狐，查看更多
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