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白糖板块介绍及产业链分析板块介绍食糖是人们日常生活的必需品，能供给人体所需的养分以及热量，食糖同时也是饮料、糖果等含糖食品中不可或缺的甜味剂原...

泰然健康网
2025-06-16 06:53

板块介绍

食糖是人们日常生活的必需品，能供给人体所需的养分以及热量，食糖同时也是饮料、糖果等含糖食品中不可或缺的甜味剂原料。

食糖生产原料主要有甘蔗和甜菜两种，其中甘蔗是温带和热带农作物，适合栽种于阳光充足雨水充沛的地区，例如巴西、印度等；甜菜耐寒性较强，广泛种植于寒温带地区，例如欧盟、加拿大等。近年来随着甘蔗增产以及欧盟各国补贴削减，甜菜糖供应量占比逐渐减少。目前，甘蔗糖占糖总供应量的80%左右，甜菜糖占比20%左右。

白糖原材料及生产工艺

甘蔗制糖主要有两种方法：一种是利用甘蔗榨取糖汁后用亚硫酸法或者碳酸法直接生产白糖（一步法）；另一种是用石灰石法分离形成糖结晶（原糖），然后再精炼、提净成为白糖（二步法）。国外一般采用二步法或者直接进口原糖然后精炼的方式生产白糖，我国糖厂均采用一步法进行生产。甜菜制糖主要是通过渗出等方法直接进行生产提炼，过程中不产生原糖。

白糖原材料主要包括甘蔗及甜菜，其中甘蔗是温热带农作物，适合种植于巴西、印度等阳光充足且雨水充沛地区，而甜菜耐寒性较强，适合生长于加拿大、欧洲等寒温带地区。受种植区域、地理环境、甘蔗可提炼原油替代品燃料乙醇及欧盟甜菜补贴削减等因素影响，甘蔗糖供应量占比逐渐增加，2020/21榨季甘蔗糖产量预计占糖总供应量80%，2020/21榨季全球糖产量约1.8亿吨，同比增加9.9%，其中甘蔗糖产量达1.4亿吨，同比增长14.8%，甜菜糖产量为0.4亿吨，同比下降5.8%。

白糖价格变动逻辑分析

供求关系及国际糖价是影响中国糖价波动的主要因素，其中白糖供求关系决定中国糖价长期走势，而国际糖价受国际汇率、原油价格及国际白糖供求关系影响较大，并在短期内易造成中国糖价波动。

一，国际糖价主要受国际汇率、原油价格及供求关系影响，其中国际汇率及原油价格影响国际糖价短期波动，供求关系则决定国际糖价长期趋势：全球白糖供给主要来源于巴西及印度等主要生产国家的榨季产量，其中巴西糖产量位居全球首位，占比超23%，因此美元兑巴西雷亚尔汇率波动对国际糖价短期影响较大，若巴西雷亚尔升值限制巴西糖出口，国际糖价受供应量下降影响将上涨，反之若美元升值则利于巴西糖出口，利空国际糖价。原油价格方面，白糖原材料甘蔗亦可用于生产原油替代品燃料乙醇，甘蔗产量固定情况下，若原油价格上涨将刺激燃料乙醇需求提升，促使大量甘蔗用于加工燃料乙醇，国际糖价受白糖产量下降影响而上涨。

二，中国糖价主要受国际糖价及供求关系影响，白糖供求关系决定中国糖价长期走势，国际糖价则影响中国糖价短期波动：中国白糖供给主要来源于广西及云南等地区的榨季产量，白糖需求则主要为含糖饮料及食品等工业消费，国产糖去库存背景下，中国白糖呈供需偏宽松态势。国际糖价影响因素方面，国际糖价波动将影响中国国产糖出口及进口糖利润空间，从而影响投资者投资预期，造成中国糖价短期波动。

人工成本高昂叠加甘蔗种植机械化程度低，致使甘蔗种植成本高：甘蔗种植成本主要包括生产成本及土地成本等，其中生产成本占比超80%，人工成本及农资成本高昂，通过提升品质以提高甘蔗单产、加大基础设施建设扩大生产规模以降低成本，逐渐成为甘蔗种植及白糖生产行业主要发展方向。

中国白糖供需分析

中国是全球第三大白糖消费国