坚果“巨头”推牛奶新品？跨界or布局乳业？
近日，“瓜子大王”洽洽食品与“68岁网红”海河乳品的“联手”推新，洽洽食品跨界乳制品行业动作被业内关注。
此次洽洽食品与海河乳品联合推出两款新品，分别为芥末夏威夷坚果和8种坚果牛奶，新品延续了海河乳品一贯的新奇风格与洽洽食品坚果标签。
据介绍，上述两款产品均选用100%国有牧场奶源，生牛乳含量不低于80%。海河官方旗舰店售价14.9元/6瓶。
事实上，洽洽食品亦自己生产坚果乳饮料，对“坚果＋”赛道进行探索。此次联合海河乳品，有投资者猜测，海河乳品在近年来出圈频繁，加之当下健康消费大背景，洽洽食品此次跨界是否为其深耕乳制品行业“取经试水”。
01
创新尝试
洽洽食品跨界频繁
回溯洽洽食品近年来的发展，致力于打造“年轻化”标签，为洽洽食品的重要动作之一。其作为休闲零食、坚果零食等细分赛道的引领者，始终坚持和“主要客户群”年轻人玩在一起的理念。
如近年来，洽洽食品通过拍摄短剧、举办音乐节、签约新生代代言人郭麒麟、与年轻人重要时刻链接营销（如高考）等方式积极与年轻人产生链接。
产品上，洽洽食品亦频频出新。如其在瓜子品类上先后推出了臭味系列（榴莲瓜子、螺蛳粉味瓜子、辣根瓜子等）、茶系列（茶衣瓜子、茉莉龙井瓜子、荔枝茉莉瓜子）以及椰香瓜子、雪梨味瓜子、陈皮味瓜子、麻辣辣条瓜子等创新口味，积极与年轻人猎奇、个性化表达等新需求相衔接。
据知情人士透露，洽洽食品方面已确认试销魔芋产品，及通过合作方式推出瓜子冰激凌产品等。呈现出跟随热门品类出品的特征。
此前，洽洽食品还曾涉足白酒行业，推出酱酒品牌君台酒。不过，在白酒行业整体承压，特别是酱酒泡沫急速破裂时代，洽洽食品的酒类试水或难有实效。其亦曾试图扩容零食矩阵，尝试推出蚕豆“怪U味”、果冻“啵乐冻”、薯片“咯吱脆”，以及牛肉干、虎皮鸡爪等品类。
02
业绩焦虑，
“新曲线”难题待解
事实上，洽洽食品频频跨界背后，暗藏着洽洽食品的业绩焦虑。其在上市首年，即2011年当年75%的主营业务收入由葵花籽类产品贡献，销售额达20.35亿元。但此后，相较于洽洽食品业绩的高增长，支柱业务葵花籽业务显得增长乏力。特别是从2014年开始，葵花业务基本陷入停滞，2017年甚至出现下滑。
2024年年报显示，洽洽食品葵花籽业务营收43.82亿元，同比增长2.6%，营收占比61.45%。其整体营业收入约71.31亿元、归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）约8.49亿元，分别同比增长4.79%、5.82%。葵花籽主业增速明显低于企业整体增速。而其坚果类营收占比26.97%，2024年收入19.24亿元，同比增长9.74%；其他产品营收占比10.84%，2024年收入7.73亿元，同比增长8.04%。
支柱业务动力不足下，培养新曲线成为重中之重，这或亦是洽洽食品频繁跨界的重要原因之一。
值得关注的是，洽洽食品今年一季报却出现“变脸”，其收入同比下降13.76%至15.71亿元，净利润同比暴跌67.88%至7724.78万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）5808.45万元，同比下降73.76%。各项指标降幅均创下近十年以来一季度最大跌幅。
对于一季度业绩“闪崩”，洽洽食品方面解释称，公司2025年一季度收入下降主要是因为春节错期因素，外加公司去年一季度销售收入基数较高；净利润下降主要是葵花籽采购成本上升和部分坚果原料采购价格的上升导致毛利率同比和环比均有下降所致。
历史数据显示，过去10年，洽洽食品的营业成本占营业收入的比例一直稳定在70%左右，今年一季度飙升到80%以上。
反观海河乳品，其近年在行业承压下实现了业绩的跃升。公开报道显示，海河乳品2019年营收为4.6亿元；2023年实现翻倍增长，营收达9.45亿元；2024年营收11亿元，业绩再次跃升。消费人群上，海河乳品的出圈，除了创新产品外，亦与其押宝大学生群体密切相关。这与洽洽食品的目标人群有明显交集。如此，“取经”海河乳品，或为洽洽食品寻求新曲线提供参考意见。
不过，在源头乳企面临“生死考验”，乳制品企业整体承压的环境下，此次洽洽食品能否成功押中新赛道呢？
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