方正证券：多个新政策出台支持创新药发展 商业保险目录落地打开支付空间
智通财经APP获悉，方正证券发布研报称，多政策发布，对创新药发展具有重大意义。商保创新药目录的推出有助于拓宽创新药的市场空间，激励药企加大研发力度，是创新支付体系的重大探索，为创新药生态的完善注入新活力。坚定看好中国创新药行业中长期发展趋势。创新药龙头公司纷纷进入盈利阶段，研发管线通过BD开始转化成常态化收入因此创新管线进入系统性拔估值阶段。建议关注：1)强者恒强的平台型公司;2)商业化放量或有产品出海预期的小而美biotech;3)仿转创pharma公司。
方正证券主要观点如下：
事件
2025年7月1日，国家医保局、国家卫生健康委发布了《支持创新药高质量发展的若干措施》。2025年7月1日，国家医疗保障局发布了《2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案(征求意见稿)》。
1、国家医保局、国家卫生健康委发布了《支持创新药高质量发展的若干措施》。旨在全链条支持创新药发展，推动创新药高质量发展，文件从研发支持、医保目录、临床应用、多元支付和保障措施五个方面提出多项具体措施，涵盖支持优化药品目录准入政策、设立商业健康保险创新药品目录、优化药品挂网程序、促进创新药全球市场发展等诸多方面，以提升创新药的研发效率，加快其进入市场，提高临床使用能力。
2、增设商保创新药目录，打开创新药支付天花板。商保目录专门纳入临床价值显著但超出基本医保保障范围的高创新性药品，通过协商保密定价机制保护企业商业机密，并赋予特殊政策待遇：目录内药品不计入医保自费率考核指标，豁免集采可替代品种监测要求，医疗机构配备可突破"一品两规"限制。
从制定程序上看，商保创新药目录由国家医保局组织制定，与医保目录同时申报、同步调整，程序基本一致
企业可自主申报纳入医保目录或纳入商保创新药目录，也可同时申报两者。与医保目录调整的不同点在于，商保创新药目录将充分尊重商业健康保险公司的市场主体地位，在方案制定、专家评审、价格协商等各环节，保险公司、行业专家等将充分的参与。商业健康保险专家对药品是否进入商保创新药目录以及价格协商具有重要决策权。
风险提示：临床进展不及预期，销售不及预期，政策变动风险，其他风险等。
【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com
相关知识
商业健康险破解创新药支付难题
镁信健康联合发布《中国商业健康险创新药支付白皮书》：多元支付机制促进药险融合发展
沪支持创新药械“28条”落地半年成效显著
医药板块今日暴涨解密：政策+创新双轮驱动，哪些龙头一季报已预增超100%？ 一、今日行情火爆的三大引擎1. 政策红利超预期释放医保目录优化：2025年首版丙类医保目录将商业健康险支付纳入体系，创新...
从医保到商保，创新药支付体系如何重塑？
支付比例仅5%，商业健康险如何让老百姓用上更多创新药？
《全链条支持创新药发展实施方案》审议通过 商保与创新药融合发展有望加速
关于印发支持康复辅助器具产业国家综合创新试点工作政策措施清单的通知
财政政策支持房地产健康发展信号明晰
1400亿元创新药市场，商业健康险仅支付了5%，如何破局
网址: 方正证券：多个新政策出台支持创新药发展 商业保险目录落地打开支付空间 https://m.trfsz.com/newsview1505369.html
