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中药大健康行业报告：政策需求共振 “中药+”助力大健康产业

泰然健康网
2025-08-20 18:48

核心要点：

政策推动+模式创新，中医药大健康产业迎黄金发展期2015 年以来，国家针对中医药行业及其上下游产业链出台了一系列支持政策，尤其是新冠疫情期间，中医药在疫情防治中发挥了重要作用，2019 年以来国家层面的利好政策发布更为密集。政策面呈现出两大特点，即深度上聚焦痛点、广度上覆盖全产业链。政策从行业供给端、支付端和需求端形成有力支持，涵盖中药注册、审评审批、质量控制、中药创新、中药品种保护、中医药医疗及服务、中医药文化弘扬、中药出口、财政支持试点项目等方方面面，为中医药产业蓬勃发展带来契机，中医药大健康产业迎来政策红利期。政策支持之下，中医药大健康产业正处于模式创新进行时。

中医药大健康产业链不断完善，在技术创新、产品创新、模式创新下，中医药大健康产业的市场空间愈加广阔，行业兼具创新+消费属性。

中医药大健康产业投融资趋于活跃

政策对中医药产业的支持除了产业发展规划之外，还体现在中医药企业上市政策、财税优惠政策等方面，对中医药产业投融资起到积极促进作用，中医药大健康产业的投融资市场整体趋于活跃。

从中医药企业注册数量角度看，近十年来中医药企业注册量整体呈现增长态势，由2013 年的7.31 万家增加到2022 年的28.79 万家，复合增速达16%。

从中医药投融资角度看，近年来中医药行业投融资波动性略大但活跃度较以往明显提升。2021 年我国中医药市场共发生19 起投融资事件，为近五年以来投融资事件高峰，投融资金额达21.42 亿元。2023 年截至9 月底，共发生6 起投融资事件，投融资金额接近9 亿元。从投融资的轮次来看，中医药产业投融资主要涉及种子轮、天使轮、A 轮、B 轮等阶段，大多数企业仍处于早期融资阶段，且投资轮次有后移趋势，B/B+轮的占比明显提高。

预计在政策支持和产业快速发展的推动下，中医药大健康行业的投资热度或将持续增长。

“中医药+”发展未来可期

“治未病”、“纯天然”的特有优势为中药大健康产业链的延伸带来广阔空间，中医药大健康衍生行业正在兴起。主要体现在：（1）药食同源，中医药+食品饮料与时俱进；（2）天然无添加，中医药+日用消费品应用广阔；（3）观念改变，中医药+养生馆有望迎来大发展；（4）人口老龄化，中医药+康养旅游大有可为。

投资策略：业绩兑现仍在继续，关注行业增量变化“政策+需求+创新”共同构筑中医药大健康产业的催化因素。政策端，2019年以来中医药大健康产业利好政策持续出台，行业迎来政策红利期。技术端，一方面，中医药大健康产业自身通过模式创新不断实现产业链的延伸，另一方面，现代中医药技术创新及科技创新的应用，完善了现代中医药理论体系和临床诊疗体系，加快了中药创新，同时也进一步推动了中医药大健康从传统模式向数字化、智能化模式发展，促进“线上+线下”模式共同发展。中医药大健康产业兼具创新+消费属性，市场空间愈加广阔。投资端，政策支持下，中医药大健康产业的投融资市场趋于活跃，未来投资热度或将持续增长。需求端，人口老龄化，疾病谱的改变，慢性病、肿瘤发病率上升，以及随着居民收入水平提升带来的健康意识的提升、消费升级等因素共同支撑着中医药大健康产业较快增长。此外，“治未病”、“纯天然”的特有优势为中药大健康产业链的延伸带来广阔空间，中医药大健康衍生行业正在兴起，“中医药+”发展空间可期。

我们维持行业“增持”评级。未来中医药大健康产业在以中药制造业为核心的基础上，有望实现“中药种植+加工制造+研发+医养+消费”的中医药全产业链发展，建议关注“中医药+”的广阔发展空间。

风险提示

（1）包括行业集采等在内的政策趋严，导致中药产品价格大幅下降；（2）上市公司在研产品进展低于市场预期；

（3）医保和基药目录中中药占比提升低于市场预期；（4）中医药大健康产业发展进度不及预期。